2025'in Finans Karnesi

2025, yatırımcılar için finansal piyasanın dalgalı bir seyir izlediği hareketli bir yıl oldu. 2025 yılında pek çok siyasal kriz ve savaş yaşandı. Yatırım araçlarının performansını etkileyen küresel ekonomik dalgalanmalar, enflasyon oranlarındaki değişimler ve piyasa beklentileri yatırımcıların yatırım kararlarını şekillendirdi. Peki yılın sonuna yaklaşırken Türkiye’de finansal yatırım araçlarının hangileri yatırımcısına daha çok kazandırdı? Hangi araçlar enflasyon karşısında getiri sağlayabildi? Türkiye’deki finansal yatırım araçlarının 2025 performansını beraber inceleyelim.

Bir yatırım aracının yatırımcıya ne kadar kazandırdığını ölçmek için nominal getiriye değil, reel getiriye odaklanmak gerekli. Çünkü nominal getiri, bir yatırımın kağıt üzerindeki toplam kazancı veya kaybını gösterirken enflasyon faktörünü dikkate almaz. Yani nominal getiri, yatırımın yüzdesel olarak “görünür kazancını” ifade eder. Enflasyon dikkate alınmadığı için nominal getiriye bakmak yatırımcının gerçek kazancını göstermez. Bu noktada reel getiri devreye girer. Reel getiri nominal getiriden enflasyon etkisinin çıkarılması ile elde edilir.  Bu nedenle, yatırım araçlarını değerlendirirken reel getirilerine bakmak, bize enflasyona karşı hangi aracın gerçekten kazandırdığını veya kaybettirdiğini gösteriyor.

TÜİK’in her ay yayımladığı Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları verilerine göre, yatırım araçları arasında külçe altın, Euro ve mevduat faizi pozitif reel getiri sağlarken, ABD Doları ve pay senedi piyasaları enflasyon karşısında değer kaybı yaşadı.

Külçe Altın: Yılın en güçlü performansını sergileyen yatırım aracı oldu. Yıllık bazda TÜFE’ye indirgendiğinde %43,44 oranında reel getiri sağlayarak diğer yatırım araçlarından pozitif yönde ayrıştı.

Mevduat Faizi: Enflasyonla mücadele döneminde yatırımcısına reel kazanç sunan bir diğer yatırım aracı oldu. Yıllık bazda %10,91 oranında reel getiri sağladı.

BIST 100 Endeksi: Pay senedi piyasası, yıl genelinde dalgalı bir seyir izledi ve enflasyonun altında kalarak yıllık bazda %10,71 oranında reel kayıp ile yılı tamamlamak üzere.

ABD Doları: Döviz kurlarındaki nominal artışlara rağmen, enflasyon oranı dikkate alındığında ABD Doları yatırımcısına yıllık bazda %3,53 oranında reel değer kaybı yaşattı.

Euro: ABD Doları’nın aksine, Euro yıllık bazda yatırımcısına %1,82 oranında reel kazanç sağladı.

Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS): Sabit getirili menkul kıymetlerde ise euro gibi sınırlı da olsa pozitif bir görünüm oluştu. %2,69 seviyesinde bir reel performans ile DİBS, 2025’te yatırımcısına kazandıran yatırım araçlarından biri oldu.

Eğer 2025 yılının başında her bir yatırım aracına 100.000’er TL yatırım yapmış olsaydınız, Aralık 2025 başında yaklaşık olarak şu tablo ile karşılaşacaktınız:

2025’in başında yatırdığınız 100.000 TL, yatırım araçlarının bazılarında kazanç, bazılarında ise kayıpla değerlendirilecekti. Külçe altına yaptığınız yatırım, 100.000 TL’yi reel olarak 146.000 TL’ye taşıyarak açık ara en yüksek kazancı sağlayan yatırım aracı olacaktı. Mevduat faizi (brüt) ve Euro, başlangıç tutarının bir miktar üzerine çıkarak yatırımcısına sınırlı bir reel kazanç sunacaktı. DİBS ise yılı reel olarak başa baş seviyede kapattı, bu sebeple bir kayıp ya da kazanç yaşanmayacaktı. Buna karşılık BIST 100 ve ABD doları, yıl sonunda başlangıç değerinin altında kalarak reel kayıp yaşatacaktı. Bu tablo, enflasyon karşısında her nominal artışın aynı ölçüde alım gücü sağlamadığını hatırlatıyor.

1 Ocak 2025’te 100.000 TL yatırdığınızda;

Külçe altında, yatırımınızı Ekim ayında bozursaydınız reel olarak 147.082 TL ile yıl içindeki en yüksek kazancı elde edebilirdiniz. Kasım ayında değer bir miktar gerilese de külçe altın yıl boyunca güçlü bir reel performans sergiledi.

BIST 100’de, yatırımınızı Ocak ayında bozdurmak en az zararla çıkabileceğiniz tarih oldu. Yılın ilerleyen aylarında endeks düşüşe girerken, Temmuz ayında toparlanma yaşansa da BIST 100 yıl boyunca başlangıç seviyesinin altında kaldı. Kasım sonunda yatırımınız reel olarak 84.213 TL’ye geriledi.

ABD dolarında, yıl boyunca sınırlı dalgalanmalar görülse de en az zararla çıkabileceğiniz dönem Ocak–Mart 2025 aralığı oldu. Eylül ve Ekim aylarında düşüş hızlanırken, Kasım sonunda 100.000 TL’lik yatırımınız reel olarak 93.102 TL seviyesine indi.

Euro’da, yatırımınızı Temmuz ayında bozdurmak daha avantajlı olurdu. Euro, Nisan ayından itibaren reel olarak yükselişe geçerek Temmuz ayında 107.676 TL ile yıl içindeki en yüksek seviyelerinden birine ulaştı. Kasım ayında ise reel değer 102.759 TL’ye düştü.

DİBS’te, Şubat ayı en avantajlı çıkış dönemi olurdu. Sonraki aylarda dalgalı bir görünüm sergileyen DİBS, Kasım sonunda 100.704 TL ile reel olarak başa baş seviyede kapandı.

Mevduat faizinde, yılın ilk aylarında reel kayıp yaşanırken, Ağustos ayında reel değer 108.000 TL’nin üzerine çıktı. Ancak bu getiriler brüt faiz oranları üzerinden hesaplandığı için, vergi kesintileri dikkate alındığında yatırımcının elde edeceği net reel kazanç bu tutarların altında kalacaktı. Kasım sonunda mevduatın reel değeri 105.506 TL oldu.

Bazı yatırımcılar, altın ya da BIST100 gibi geleneksel finansal yatırım araçları yerine kripto varlıklar ya da NFT gibi dijital yatırımlara yöneliyor. Kripto varlıkların ilki olan Bitcoin ise dijital yatırımların en popüleri. Yatırımcıların Bitcoin’i tercih etmesinin nedenlerinden biri, Bitcoin’in merkeziyetsiz yapısı ve uzun vadede yüksek getiri sunma potansiyeli. Bitcoin, bazı yatırımcılar tarafından dijital altın olarak nitelendirilse de, diğer yatırım araçlarına kıyasla yüksek volatiliteye sahip. Volatilite, bir varlığın fiyatının kısa süre içinde büyük dalgalanmalar göstermesi anlamına gelir. Bu durum, Bitcoin’in değerinde hızlı ve keskin değişimlere yol açarak yüksek kazanç elde etme fırsatı sunsa da beraberinde ciddi zarar riskini getiriyor.

Bitcoin’in yıllık getirisine bakıldığında, 2024 yılında ciddi bir değer artışı yaşandığı görülüyor. 1 Ocak 2024 tarihinde Bitcoin’in fiyatı 42,378.396$ iken, 1 Aralık 2024 tarihinde 96,998.949$’a ulaştı. Bu süreçte dolar/TL kuru da 29.5’dan 34.6’ya yükseldi. Eğer 10.000 TL’nizi 1 Ocak 2024 tarihinde Bitcoin’e yatırsaydınız, bu yatırımınızla 0.007982 BTC alabilirdiniz. 1 Aralık 2024 itibarıyla bu yatırımınızın TL cinsinden değeri yaklaşık 26.852,41 TL olurdu. Bu da yaklaşık %157 seviyelerinde bir nominal kazanca tekabül ederken, enflasyon etkisi dikkate alındığında reel kazanç %91,8 olarak gerçekleşirdi.

Fakat Bitcoin’in 2025 yılında fiyat hareketlerinin 2024’e kıyasla daha sınırlı kaldığı görülüyor. 1 Ocak 2025 tarihinde Bitcoin’in fiyatı 94.560$ seviyesindeyken, 1 Aralık 2025 itibarıyla 86.309$’a geriledi. Aynı dönemde dolar/TL kuru ise 35,3 seviyesinden 42,5 seviyesine yükseldi. Bitcoin’in dolar bazında değer kaybettiği bu süreçte, kur artışı yatırımcı açısından TL bazında sınırlı bir denge yarattı.

Peki, bu gelişmeler yatırımcının getirisine nasıl yansırdı?

Eğer 100.000 TL’nizi 1 Ocak 2025 tarihinde Bitcoin’e yatırsaydınız, bu tutarla yaklaşık 0,0299 BTC satın alabilirdiniz. 1 Aralık 2025 itibarıyla bu yatırımın TL cinsinden değeri yaklaşık 109.820 TL’ye ulaşırdı. Böylece yatırım, nominal olarak yaklaşık %9,8 oranında bir kazanç sağlamış olurdu. Ancak aynı dönemde yıllık enflasyonun %31,07 seviyesinde gerçekleşmesi nedeniyle, söz konusu kazanç alım gücünü korumaya yetmezdi. Enflasyon etkisi dikkate alındığında reel olarak yaklaşık %16 oranında kayıp yaşamış olurdunuz. 

Altın, uzun yıllardır yatırımcıların en çok tercih ettiği madeni yatırım araçlarından biri olurken, son dönemde gümüş de daha tercih edilir bir yatırım alternatifi haline geldi. 1 Ocak 2025 tarihinde gram gümüşün fiyatı 32,95 TL seviyesindeyken, 1 Aralık 2025 itibarıyla 79,13 TL’ye yükselmesi, gümüşün 2025 yılı boyunca dikkat çeken bir performans sergilediğini gösteriyor.

Eğer 1 Ocak 2025’te 100.000 TL ile gümüşe yatırım yapmış olsaydınız, 1 Aralık 2025 itibarıyla yatırımınızın TL cinsinden değeri yaklaşık 240 bin TL’ye yükselirdi. Bu artış, nominal olarak yaklaşık %140’lık bir kazanca karşılık geliyor. 1 Ocak 1 Aralık 2025 tarihleri arasında gümüşün reel getirisi ise %79 oldu. Aynı dönemde aylık olarak enflasyon değerleri dikkate alındığında, yatırımın reel değeri yaklaşık 164 bin TL seviyesinde olurdu.  Bu tablo 2025 yılında gümüşün enflasyona karşı altından da fazla bir getiri sunduğuna işaret ediyor.

Özetle 2025 yılının finans karnesine bakıldığında,

Yatırımcıya kazandıran finansal yatırım araçlarında külçe altın, gümüş ve mevduat faizi başı çekerken; Euro ve DİBS de sınırlı da olsa reel getiri sunarak yatırımcısını enflasyona karşı korumayı başardı. Buna karşılık yatırımını borsa, dolar ve Bitcoin’e yapan yatırımcılar, yılı enflasyon karşısında reel kayıplarla kapattı.

Yatırım tavsiyesi değildir.